마일스톤은 가변주파수 마이크로웨이브(VFM) 원천 기술을 보유한 첨단 장비 제조 전문 기업인 대상회사의 요청에 따라 내부 참고 목적의 지분가치 평가를 수행하였습니다. 대상회사는 반도체 및 신재생 에너지 분야의 핵심 열처리 솔루션을 공급하고 있으며, 본격적인 양산 궤도 진입을 앞두고 객관적인 기업가치 산정이 필요한 상황이었습니다.

마일스톤은 대상회사가 보유한 독보적인 기술력과 시장 성장 잠재력을 공정하게 반영하기 위해 다음과 같이 업무를 수행하였습니다.

첫째, 이익 접근법인 현금흐름할인법(DCF)을 적용하여 미래 수익성을 기반으로 한 기업가치를 도출하였습니다 . 대상회사가 확보한 글로벌 수주 프로젝트와 산업별(반도체, 연료전지 등) 중장기 사업계획의 타당성을 검토하고, 추정 기간의 잉여현금흐름(FCF)을 현재가치로 환산하여 영업가치를 정교하게 산출하였습니다.

둘째, 동종 산업 내 유사 상장사의 재무 데이터와 시장 위험을 반영한 최적의 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였습니다 . 대상회사의 규모를 고려한 기업규모위험 프리미엄(Size Premium)을 가산하고, 유사 기업의 베타(Beta) 값을 모델링하여 조정함으로써 대상회사의 특수한 위험 프로파일에 부합하는 합리적인 할인율을 적용하였습니다.

셋째, 평가대상회사의 실질적인 자산 가치를 반영하기 위해 순차입금(Net Debt) 조정 작업을 수행하였습니다 . 장단기 차입금과 전환사채 등 이자발생부채뿐만 아니라, 자회사 대여금 및 미수이자 등 현금성 조정 항목을 정밀하게 분석하여 지분가치 산정의 정확도를 높였습니다.

마일스톤은 대상회사의 기술적 특수성과 시장 상황을 종합적으로 고려한 평가 보고서를 제공하여 고객사의 합리적인 내부 의사결정을 지원하였습니다. 본 업무는 고성장 기술 기업의 미래 가치를 객관적 지표로 입증하고, 향후 투자 유치 및 경영 전략 수립을 위한 재무적 기준점을 제시했다는 점에서 의의가 있습니다.