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최근 유튜브 등 플랫폼이 발전하면서, 이들의 기획사·소속사 역할을 하는 MCN(Multi Channel Network)회사 또한 주목받고 있습니다. MCN 회사는 유튜브 크리에이터와 전속계약을 맺어 저작권 관리, 콘텐츠 기획 등 이들의 활동을 간접적으로 지원하고 크리에이터의 직/간접 광고수익을 일정 비율로 배분받는 방식으로 영업활동을 수행합니다. 오늘은 대표적인 MCN 회사인 샌드박스네트워크의 3개년 감사보고서를 살펴보겠습니다.
1. ’20년 11월 Series-D 500억 원 유치, 누적투자금 약 900억 원
1) 지분율
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- SI(Stratedgic Investor): 전략적 투자자
- FI(Financial Investor): 재무적 투자자
2) 납입자본
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샌드박스네트워크는 2015년 구글코리아 출신인 이필성 대표와 유튜브 크리에이터 도티(나희선)가 창업한 회사로, 창업 이후 꾸준히 투자를 유치해 왔습니다. 특히 2020년 11월에는 500억 원 규모의 Series-D 투자금을 유치하여 누적 투자금이 약 900억 원에 달하게 되었습니다.
2. 전체 자산의 50%가 현금성 자산입니다.
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비교적 단기간에 현금화할 수 있는 자산인 현금및현금성자산, 단기금융상품이 전체 자산에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 2021년말 기준 전체 자산의 약 47%를 구성하고 있습니다. 2020년말 Series-D 투자금 유입으로 현금성 자산이 크게 증가했으며, 2021년말에는 투자금을 사업 확장 및 인력 채용 등의 목적에 사용함에 따라 일부 감소하였습니다.
3. 투자자산은 2021년말 기준 약 100억 원 수준입니다.
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샌드박스네트워크는 사업확장, 해외진출 등의 목적으로 여러 회사의 지분을 보유 중입니다. 2021년말 현재 총 12개 회사의 지분을 보유하고 있으며, 이는 해외지사 및 주로 e-스포츠, 콘텐츠 회사에 대한 투자입니다.
4. 고정자산의 비중은 10% 미만입니다.
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유형자산은 비품 및 시설장치 등으로 구성되며, 무형자산은 크리에이터에 대한 전속계약금 및 소프트웨어 등으로 구성됩니다. 회사 규모 성장에 따라 고정자산 규모는 증가하고 있으나, 업종 특성상 총자산 대비 차지하는 비중은 낮은 편으로 보입니다.
5. 차입금은 100억 원입니다.
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차입금은 2020년에 기업은행으로부터 차입한 운전자금대출 100억 원이 존재합니다.
6. 2021년 매출액은 1,100억 원이며, 연평균 성장률은 37% 수준입니다.
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유튜브 시장의 성장 및 투자금 유치를 통한 사업 확장을 통해 2019년부터 2021년까지 3개년 평균 37% 수준으로 매출이 성장하고 있습니다. 시장 성장 추이를 감안하더라도, 가파른 성장세를 보이고 있습니다.
7. 영업손실은 매출액 대비 약 10% 수준 발생합니다.
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가파르게 성장하는 매출에 비해, 수익성은 좋지 못한 편입니다. 매출대비 연평균 약 10% 수준의 영업손실이 발생하고, 8% 수준의 영업현금흐름 손실이 발생합니다. 수익성이 좋지 않은 사유에 대해서는 하기 영업비용 분석에서 후술하겠습니다.
8. 영업비용 분석
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1) 외주용역비: 외주용역비는 크리에이터와의 계약에 따른 분배금으로, 영업비용 중 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 매출 증가에 따라 외주용역비 지출액은 꾸준히 증가하지만, 매출액 대비 비중은 감소하고 있습니다. 샌드박스네트워크의 규모가 커짐에 따라 크리에이터와의 수익배분 구조가 개선되고 있는 것으로 보입니다.
2) 인건비: 2020년말 유치된 투자금을 통해 샌드박스네트워크는 우수인력을 선제적으로 유치하였습니다. 이에 따라 인건비의 지출액 및 비중이 2021년에 크게 증가하였습니다.
3) 기타영업비용: 2020년말 유치된 투자금을 통해 컨텐츠, 굿즈 판매 등 여러 사업 확장 시도가 있었으며, 이에 따라 지급수수료, 제작비 등의 기타영업비용 지출액 및 비중이 2021년에 크게 증가하였습니다.
9. 결론
최근, 샌드박스네트워크는 악화된 수익성을 개선하기 위해 비상경영체제에 돌입하였다는 소식이 있었습니다. 이는 과거 성장 위주의 무리한 사업 확장에 대한 반성 및 얼어붙은 투자시장에 대비하기 위한 움직임으로 보여집니다. 이 위기를 슬기롭게 극복하여, 미래에는 문화를 선도하는 건실한 기업으로 성장하기를 기대해 봅니다.